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元旦过后,天然橡胶期货价格在台风天气炒作下出现一波上涨,市场疑虑仍大,价格的走高没有得到成交量的配合。从目前的情况来看,除了天气因素,基本面变化也对价格形成支撑。
外围大环境出现改善迹象
新年伊始,中美两国在北京举行经贸问题副部级磋商,在此之前,双方都释放出积极信号为经贸磋商营造谈判的空间,中国开始进口美国大豆,暂停加征美国汽车进口关税,美国暂停对中国商品加征新关税,中美贸易争端出现缓和信号。
轮胎行业是天然橡胶的主要下游,也是中美贸易摩擦的“重灾区”,中国输美轮胎量持续下滑,极大拖累了中国轮胎的外贸需求。为了应对挑战,中国不少轮胎企业开始重新布局和开拓其他市场。欧洲、亚洲成为中国轮胎的主要出口区域,非洲市场也逐渐受到重视。
轮胎行业在困境中开辟了新的市场,一旦中美贸易争端得到较好解决,美国市场即使部分恢复,对外贸需求的提振也将是巨大的。
天然橡胶即将迎来低产期
从季节性来看,随着冬季来临,停割自北向南开始,全球天然橡胶即将迎来低产期。
我国云南在11月中旬左右开始进入停割期,海南在12月中旬或月底进入停割期。在东南亚,每年的1月底2月初越南、泰国北部进入停割期,2月中旬泰国南部、马来半岛、印尼的赤道以北地区,进入停割期。
全球天然橡胶在2—5月产量最低,主产区大多处于停割期或低产期,市场消耗的基本是库存。中国目前每月天然橡胶消费量约为47万吨,交易所全乳胶仓单规模39万吨,市场有望进入库存去化阶段,但供应有保障。
政策发力提升需求预期
2018年年末举行的中央经济工作会议指出,我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期,宏观政策上将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,强化逆周期调节,着力点在对冲经济下行压力。在央行宣布降准后,国家发改委表示,今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施,初显各部委协同打出政策组合拳的迹象。在政策指引下,天然橡胶需求可能好于预期。
