找订单找产品就上88订单网
  • 订单
  • 产品
  • 公司
  • 资讯
  •  
  •  
资讯分类: 化工涂料 建材家装 五金模具 电工电子 服装鞋帽 照明仪表安防 医疗器械 电子商务 食品农业 数码家电 冶金矿产 橡胶塑料 农林牧渔 商业贸易 商务服务
您当前位置:88订单网首页 > 资讯 > 冶金矿产

4月螺纹钢走弱概率较大

2019-4-8 10:35:32  来源:期货日报  字体大小:

  受PMI数据超预期和铁矿石价格拉涨影响,4月份前两个交易日,螺纹钢主力合约触底反弹。不过,随着采暖季限产结束,供应端料缓慢恢复,而4月份需求强度料低于去年同期,且钢材需求中期走弱概率较大。故我们认为,4月份螺纹钢价格走弱概率较大,同时考虑到铁矿石供给收缩预期升温,钢厂利润压缩的确定性较高。

  采暖季限产结束钢厂陆续复产

  今年春节过后,螺纹钢周度产量持续回升,最新数据为339.1万吨,远高于历史同期水平,采暖季限产影响减弱是供给快速回升的主要原因。随着采暖季限产的结束,空气质量的好转,环保限产对供给的抑制作用料进一步减弱。近期唐山市公布了《唐山市重点行业2019年二三季度错峰生产实施方案》,根据Mysteel相关测算,该方案整体影响铁水产量约1350万吨,其中二季度795万吨,三季度555万吨,低于采暖季限产期间的1753万吨。同时,山东、江苏等地采暖季限产政策陆续退出。因此,预计后期高炉产能利用率可能回升到80%附近,目前为74.74%。

  高利润提振钢厂生产积极性

  利润变化是影响2019年供应的一个重要因素,目前长流程企业螺纹钢毛利在600元/吨以上。同时,随着废钢价格回落以及前期螺纹钢现货反弹,电炉钢利润已经回升至300元/吨左右的水平。受此影响,电炉钢开工率近几周明显回升,截至3月29日当周,全国53家电弧炉企业开工率和产能利用率分别为74.23%和61.05%。预计高利润将进一步提振钢厂生产积极性,对螺纹钢价格形成压制。而考虑到电炉钢供给弹性较大,2019年电炉钢成本或成为螺纹钢现货价格的主要运行中枢。

  4月需求强度料低于去年同期

  3月份以后,螺纹钢周度表观消费量持续回升,目前已连续两周位于400万吨以上,上海线螺终端采购量数据也高于往年同期水平,但我们认为这种需求强度后期或难以持续。另一方面,今年华南雨季提前,之后会陆续进入华东梅雨季节以及华北高温,因此从季节性角度讲后期需求走弱概率也较大。

  中期需求走弱概率较大。今年1—2月份,国内房地产投资同比增长11.6%,增速较2018年全年回升2.1个百分点,超出市场预期。不过1—2月份剔除土地购置费用后房地产投资增速为6.5%,2018年全年为-3.26%,这表明土地购置费用对地产投资的支撑作用在减弱,1—2月份地产投资的高增长主要是靠存量施工支撑。1—2月份商品房销售面积同比下降3.6%,为2015年6月以来首度出现负增长,从历史数据看,每一次商品房销售面积转负,新开工均会面临较大的调整压力。而新开工阶段的钢材用量远大于施工阶段,因此螺纹钢需求下行压力较大。1—2月份基建投资继续好转,前两个月增速为2.5%,较2018年回升0.8个百分点。目前,作为基建投资领先指标的挖掘机和重卡销量均保持高速增长,叠加基建融资环境继续改善,我们认为基建投资仍有进一步改善空间,但考虑到地方债务问题以及政府工作报告中公路、铁路和水运投资目标均低于市场预期,预计其实际增速可能低于市场之前预期。

  综合来看,4月份之后,由南向北逐步进入季节性需求淡季,需求整体强度料弱于3月下旬。同时,房地产先行指标明显回落,需求中期下行压力较大。基建更多的是起托底和对冲作用,回升幅度或低于市场预期,故4月份螺纹钢价格走弱概率较大。我们认为,后期螺纹钢主力合约在操作上仍以逢高沽空为主,同时考虑铁矿石供给收缩预期仍强,可考虑做空螺矿比套利。

责任编辑:88订单网
88订单网特别声明:
1、本文仅代表作者个人观点,与88订单网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
2、本文为88订单网原创内容,未经许可,不得转载。

关于 螺纹钢

相关文章
关于88订单网 | 新手指南 | 诚征英才 | 网站地图 | 服务条款 | 付款方式 | 联系我们 | 广告服务 | 快递查询 | 代理招募
客服:0769-82989878 客服传真:0769-81181218 电子邮箱:admin#88order.com 订单网 All Rights Reserved 客服:点击这里给我发消息
英文网址:www.88order.com 版权所有 88订单网 备案/许可证:粤ICP备14027189号-4 Copyright 2013