菜粕易涨难跌

　　国庆节后的第二个交易周,外盘大豆高位振荡整理,内盘蛋白也呈现振荡格局,国内进口菜粕现货较之前一周略有回调,菜粕价格整体趋势紧随豆粕。截至10月18日,菜粕主力合约2001合约最高价为2394元/吨,最低价为2335元/吨,收盘价为2360元/吨,周跌幅为0.72%。现货方面,沿海菜粕均价与之前一周略有回调,广西报价2370元/吨,较之前一周跌20元,广东本周保家2480元/吨,此前一周报价2520元/吨。随着天气变冷,菜粕消费进入淡季,上周成交量下降,全周成交4000吨,此前一周为8000吨。本年度菜粕成交显著低于上年,年初至今全国菜粕成交量为36万吨,而去年同期累积成交量为75万吨,主要原因在于豆菜粕价差小,抑制了菜粕消费。

　　受制于自身的市场规模较小,菜粕难以脱离豆粕走出独立行情,后期的判断更多依赖于豆粕价格的强弱。从全球来看,美国大豆大幅度减产,南美种植面积虽然继续小幅增加,但全球总供给萎缩成为事实,而后期随着国内强力支持生猪养殖,叠加巨大的禽类存栏和稳定的水产消费,全球蛋白粕需求有望走出低谷重现增长。在减供给增消费的基础上,全球豆类平衡表有利于价格上涨。另外,中美经贸关系出现阶段性缓和,有利于减少全球贸易流的摩擦成本,进一步推动消费,因此从中长期角度看,整个豆类(包括粕油)价格都易涨难跌。

　　从中短期的维度考虑,影响粕类价格的因素包括离岸人民币汇率走势、南美天气、北美收割进度、国内生猪存栏恢复情况等因素。其中最大的变动因素当属人民币兑美元汇率走势,汇率升值将会推动进口成本下降,但汇率升值隐含的是中美缓和,也即意味着外盘大豆价格将会上涨,能很大程度上抵消汇率影响。因此,国内粕类价格下跌空间十分有限,对粕类中长期看好,中短期可能面临汇率升值的冲击,但下跌空间十分有限。

关于 菜粕

• ·菜粕全线下跌棉粕持稳为主
  2023年7月26日郑州菜粕期货高开,随后维持宽幅震荡,盘终微涨。
  ·菜粕全线跟涨棉粕全体上涨
  7月25日,星期二,郑州商品交易所(CZCE)菜粕期货主力RM2309合约,开盘3675元,收盘3749元,涨52元,最高3774元,最低3648元
  ·菜粕多数下跌棉粕价格多稳
  2023年7月21日郑州菜粕期货低开,随后在昨结线下方低位震荡,盘终收跌
  ·菜粕豆粕涨幅居前，豆粕创近10年来
  在USDA报告利多,美豆强势反弹的带动下,国内油脂油料板块周二受到提振,菜粕、豆粕涨幅居前。
  ·菜粕期价上涨至高位后价格有所回落
  周五洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货收盘上涨,其中基准期约收高2.7%,周线上涨4.6%,追随芝加哥大豆及制成品市场的涨
  ·菜粕价格受供需两端压制预计2301
  月25日,大商所豆粕主力2301合约收盘下跌1.29%至3832元/吨,沿海地区43%蛋白豆粕报价4400～4510元/吨,较前一日下跌10～50元/吨
  ·菜粕冲高回落
  周五洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货收盘上涨,其中基准期约收高1.15%,因为经过近期价格下跌后,技术面超卖严重,大盘存在调整要求
  ·菜粕短期仍存走弱预期
  周一洲际交易所(ICE)加拿大油菜籽期货收盘大幅下跌,创下三个月来的最低水平,其中基准期约收低3.7%