供应变数较多糖价等待突破

　　1、国内食糖产量高于预期销量同比减少

　　截至2020年5月底,本制糖期全国共生产食糖1040.72万吨(上制糖期同期产糖1076.04万吨),比上制糖期同期多产糖35.32万吨,其中,产甘蔗糖901.44万吨(上制糖期同期产甘蔗糖944.5万吨)；产甜菜糖139.28万吨(上制糖期同期产甜菜糖131.54万吨)。

　　截至2020年5月底,本制糖期全国累计销售食糖631.09万吨(上制糖期同期666.77万吨),累计销糖率60.64%(上制糖期同期61.97%),其中,销售甘蔗糖535.22万吨(上制糖期同期565.35万吨),销糖率59.37%(上制糖期同期59.86%),销售甜菜糖95.87万吨(上制糖期同期101.42万吨),销糖率68.83%(上制糖期同期77.1%)。

　　5月份仅云南部分糖厂还在生产,由于甘蔗糖份提高,当月食糖产量达到19.74万吨,为去年同期的2.5倍。进入6月之后,云南还有糖厂尚未收榨,目前食糖产量已超过1030万吨的预期,或许最终能够达到1045万吨左右。今年5月份食糖销量为78.32万吨,低于前5年同期平均值。随着社会活动逐渐恢复常态,6月份消费形势与5月相比可能会有所好转。目前糖厂工业库存与去年同前大体持平,后期进口糖规模是影响食糖供应的重要因素。

　　2、四月份年食糖进口量同比减少糖浆进口显著增加

　　据海关公布的数据,2020年4月份中国进口食糖12万吨,环比增加4万吨,同比减少22万吨。2019/20榨季截至4月底,累计进口食糖151万吨,同比增加12万吨。

　　尽管今年4月份国内外食糖价差较大,按增收特别保障关税计算,配额外进口糖利润也能达到700元左右,配额内进口糖利润更是保持在2000元以上。但是食糖进口量并未显著增加,据说进口商在等待5月下旬降低关税后再进行通关。进入5月之后,郑糖走势明显弱于国际糖价,与配额外进口成本的价差快速收敛,到5月21日价差仅为约110元,平均值也只有340元左右。自5月22日起,配额外进口糖关税恢复为50%,此时国内郑糖与进口成本的价差近千元,并保持到当月月底。这样看,5月份食糖进口量可能会增加。

　　3、巴西食糖可能大幅增产

　　由于原油价格处于相对低位,且巴西货币较为疲软,巴西糖厂扩大食糖生产。据巴西蔗糖工业协会UnICa在5月27日发布的数据,巴西甘蔗主产区–中南部地区在5月上半月生产了250万吨糖,同比上年同期增长了55%。其中糖厂将47.23%的甘蔗用于生产糖,上年同期这一比例仅为36.02%,巴西蔗糖工业协会(UNICA)表示,2020/21榨季巴西的食糖产量有望回到三年前创下的创纪录高位,预计巴西的糖产量将达到3800万吨,其中中南部地区产糖预计为3600万吨,东北部地区预计产糖200-300万吨,预计总产量较上榨季增长约900万吨。

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