钢市短期内将进入阶段性调整

　　在刚刚过去的1周(8月3日～8月7日),国内钢材市场走出一波温和上涨行情,实现了8月份“开门红”。螺纹钢、热轧卷板等钢材品种价格均创下2月份以来的新高,恢复到往期水平。笔者认为,这不仅得益于稳定复苏的宏观经济环境,也得益于钢市基本面的有力支撑。自7月份开始,钢市整体呈现稳中向好的运行局面,这种势头有望在8月、9月份延续,但中间也将面临一定的震荡调整。

　　第一,市场基本面良好,但矿钢矛盾加深。总体来看,上周市场基本面表现良好,供给没有明显增长,库存继续下降,钢材消费量明显增长。但从整个黑色产业链来看,矛盾依然突出。从涨幅来看,钢价涨幅不足1.5%,但铁矿石价格涨幅达到3.4%,甚至PB粉矿价格涨幅超过5%,足见铁矿石势头之强劲。

　　由于螺纹钢、铁矿石价格变动节奏差异大,螺矿比(螺纹钢价格与铁矿石价格之比)创下近6年来的新高。据此预计,钢铁行业利润将进一步被压缩,尽管营收在增长,但实际利润将下降。

　　从铁矿石基本面来看,港口库存持续增加。自6月19日的最低点以来,港口库存用近一个半月增加了786万吨。7月份,我国进口铁矿石11264.7万吨,环比增加1096.5万吨,增长10.8%。这是继6月份铁矿石进口量突破1亿吨以来,进口量再次破亿吨。同时,国内高炉开工率已恢复至年内高位水平。业内机构统计数据显示,我国247家钢厂高炉开工率达91.41%,全国高炉产能利用率达94.8%。笔者据此预计,后期铁矿石消耗量难有提升空间。如果后期钢价继续上涨,铁矿石价格或能维持一定高位,不过涨幅也非常有限。如果钢价松动,铁矿石价格或将下降得更快。

　　第二,这一轮上涨行情主要受国际商品市场氛围影响,特别是金属类商品价格大幅上涨。在全球资本宽松、美元走弱的背景下,资本涌入金属市场,对黑色金属及相关品种起到了非常强的刺激和推动作用。

　　第三,市场呈现“期货强、现货弱”特点。随着铁矿石9月份进入交割月,期货价格波动频率将进一步增加,波动幅度也将加大。

　　总体来看,笔者认为,钢材市场短期内将进入阶段性调整,总体稳中向好的局面不会改变。

关于 螺纹钢

• ·淡季背景下，螺纹钢上行乏力
  黑色金属期货品种整体走强,其中螺纹钢主力合约期价自低位累计上涨近300元/吨,相应地华东地区现货价格也提涨180—200元/吨不等
  ·螺纹钢一周跌超100，下周钢价或弱
  截至5月26日,全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3696元/吨,周环比下跌125元/吨；8.0mmHPB300高线均价3878元/吨,周环比下跌117元/吨
  ·需求仍保持低位预计螺纹钢或偏弱震荡
  钢材需求依然保持低位,近期价格超跌反弹后,仍然未能刺激起投机和刚需补库的需求,下游需求疲软
  ·螺纹钢受宏观打压铁矿供需矛盾显现
  上海螺纹3750,钢坯3470,唐山开工率58.73%,社会库存716.01万吨,螺纹钢厂库269.47万吨。
  ·2023年4月24日南钢南京地区螺
  2023年4月24日南钢南京地区螺纹钢价格下调
  ·越南将螺纹钢和线材进口关税延长至2
  越南贸易救济局3月24日援引工业和贸易部的决定称,越南已将线材和螺纹钢进口关税再延长三年,同时终止钢坯进口关税
  ·螺纹钢消费仍处旺季铁矿石或下跌回落
  周一螺纹期货指数收盘为4025,下跌116。上海螺纹钢现货价格为4180,跌50。
  ·供给端整体回暖短期螺纹钢恐再度回落
  截止3月4日,据调研247家钢厂高炉开工率81.07%,环比增加0.09%,同比增加6.35%