铁矿石进入宽幅整理阶段

　　铁矿石作为今年涨势明显的品种之一,在疫情背景下不断走高,涨幅达到50%以上,主力合约2101在8月中旬及9月初两次挑战875元/吨关口失败之后,维持高位振荡,表现较为抗跌。目前行情已经进入高位博弈阶段,以时间换空间,静待市场选择方向。

　　供应总体充裕

　　据海关总署统计,8月我国进口铁矿砂及其精矿10036万吨,环比下降10.9%。而1—8月,我国进口铁矿砂及其精矿75991.5万吨,同比增长11%。据Mysteel统计,年初至9月4日,北方六港进口矿到货量为39187.1万吨,较去年同期增加5580.5万吨,同比增长16.61%。年初以来,铁矿石进口及到货量增幅明显,供应总体充裕。

　　据统计,163家钢厂高炉开工率为70.72%,环比上周减少0.27个百分点,产能利用率为78.43%,减少0.77个百分点。唐山因空气质量因素上周末继续限产,9月初钢厂产量环比下降10.78万吨至371.54万吨,钢厂产量有回落迹象。7月以后高炉利润已经被明显压缩,但高炉产能利用率变化并不明显,整体仍维持高位,旺盛的需求是支撑铁矿石价格的核心因素。

　　截至9月4日,Mysteel中国45港铁矿石库存总量为11373.99万吨,较上周增加63.51万吨,港口总库存连续三周小幅累积,仍为近三年的同期最低值。分区域来看,华东、华南两地库存均有增加。其中,由于华东地区压港略有好转,总体卸货量有所提高,因此库存增幅较大。此外,沿江、东北两地区库存与疏港均有下降,主要是因为台风来临,部分港口封航,影响船只靠泊卸货及钢厂提货。

　　区间操作为主

　　铁矿石高贴水是一种常态,远月合约价格逐月下降,这种结构往往在临近交割月进行收敛。我们以指数和港口现货来核算基差,主力合约2101高于平均贴水幅度。以9月14日指数核算人民币计价975元,高于主力合约2101期货价格150元左右,远月合约贴水现货价格10%以上,铁矿石主力合约与现货价格价差较大,且内外盘价差扩大,对期货价格起到明显支撑,如果没有市场集体性下挫或供应大幅增加,高贴水下铁矿石是很难出现大幅下跌。

　　经历半年的单边上涨之后,铁矿石进入高位振荡。交易所的不断调控及市场对高矿价的抵触,使得铁矿石很难再次形成突破上涨。而海外铁矿石发运量环比回升,国产矿产量达到历史高位,港口到货量环比增加也是目前的主要压力。但是从反面来看,钢铁高产量给出的铁矿石高需求支撑铁矿石价格。铁矿石主力合约与现货价格价差较大,高基差限制期货价格的下跌空间,短期铁矿石市场仍有支撑。所以从基本面来看,铁矿石面临高位宽幅振荡的概率较大,预计振荡区间在750—870元/吨,建议区间操作为主。

关于 铁矿石

• ·进口铁矿石现货报价下调
  隔夜I2309合约减仓下行,进口铁矿石现货报价下调。
  ·进口铁矿石现货报价上调
  隔夜12309合约延续反弹,进口铁矿石现货报价上调。
  ·铁矿石短期跌幅较大或有所反弹
  4月17日-4月23日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2397.6万吨,环比增加644.8万吨。
  ·铁矿石期货下跌，钢价涨跌空间不大
  截至发稿,期螺主力合约报3938元/吨,较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水132元/吨
  ·印度铁矿石和球团矿出口量缘何激增？
  2023年3月份,印度铁矿石和球团矿出口量攀升至436万吨,环比增长15%,同比大幅增长近60%。
  ·螺纹钢消费仍处旺季铁矿石或下跌回落
  周一螺纹期货指数收盘为4025,下跌116。上海螺纹钢现货价格为4180,跌50。
  ·铁矿石短期内维持偏强震荡
  本周mysteel统计全国45港铁矿库存13604.66万吨,环比减少78.22万吨。
  ·1-2月进口铁矿石19419.6万
  2023年1-2月,我国进口铁矿砂及其精矿19419.6万吨,同比增长7.3%