螺纹钢需求持续释放

　　近期,螺纹钢期价呈现单边上行走势。本周一螺纹钢2101合约上涨至3854元/吨,自底部反弹超过300元/吨。现货方面,杭州价格3980/吨,广州价格4340元/吨,天津价格3920元/吨。

　　终端需求韧性十足

　　从宏观经济指标分析,有关数据显示,1—9月房地产开发投资累计同比增长5.6%,9月当月同比增长12.01%；1—9月商品房销售面积累计同比减少1.8%,9月当月同比增长7.25%；1—9月本年土地购置面积累计同比增长8.4%,9月当月同比增长10.08%。在“三条红线”新规实施的背景下,房地产企业的融资受到限制,企业资金周转将更多地依靠销售回款。

　　对于房地产企业来说,拿地之后加快开工、加快销售是理性选择。因此,在9月拿地快速增长的情况下,后续开工率大概率能得到保证,这将在很大程度上支撑螺纹钢需求。

　　螺纹钢供给维持高位

　　上周高炉产能实际产能利用率83.9%,环比回落0.2个百分点；唐山高炉产能利用率85.8%,环比持平。上周铁水产量245.6万吨,环比下降0.6万吨；螺纹钢产量359万吨,同比增长10.8%,环比减少4万吨。

　　短流程方面,到货量回落后,高日耗、低库存支撑废钢价格继续上涨,电炉成本增加推升螺纹钢期货价格重心,华东电炉谷电成本对螺纹钢期价有较强支撑,平电生产持续处于盈亏平衡边缘。目前华东平电成本3850元/吨,环比上涨65元/吨,华东电炉平电利润20元/吨,谷电利润170元/吨。

　　总体来看,今年螺纹钢产量无论是淡季还是旺季都处于高位,但是10月中下旬以来,随着钢厂利润不断收缩,产量环比增速放缓,供给压力较之前有一定缓解。

　　库存去化速度较快

　　本周螺纹钢库存仍在减少。总库存893.95万吨,环比减少87.65万吨。其中,社会库存614.13万吨,环比减少60.59万吨；钢厂库存278.72万吨,环比减少27.06万吨。目前库存整体去化速度较快,库存压力较10月上旬大幅缓解,若能持续去库到11月底,则高库存压力将明显下降,这将在一定程度上改变此前“高库存进入冬储”的预期,有利于螺纹钢价格保持相对强势。

　　从周度高频数据来看,螺纹钢表观需求较10月上旬有明显改善。近两周表观需求都维持在440万吨左右,显示需求整体良好。站在当前时间点,我们预计在房地产持续赶工,以及雄安地区加快建设的背景下,整个11月需求将大概率维持在相对高的水平。同时,钢厂利润整体仍处于较低水平,螺纹钢供给难以大幅增加。这样的供需结构有利于螺纹钢期货价格保持相对强势。

关于 螺纹钢

• ·淡季背景下，螺纹钢上行乏力
  黑色金属期货品种整体走强,其中螺纹钢主力合约期价自低位累计上涨近300元/吨,相应地华东地区现货价格也提涨180—200元/吨不等
  ·螺纹钢一周跌超100，下周钢价或弱
  截至5月26日,全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3696元/吨,周环比下跌125元/吨；8.0mmHPB300高线均价3878元/吨,周环比下跌117元/吨
  ·需求仍保持低位预计螺纹钢或偏弱震荡
  钢材需求依然保持低位,近期价格超跌反弹后,仍然未能刺激起投机和刚需补库的需求,下游需求疲软
  ·螺纹钢受宏观打压铁矿供需矛盾显现
  上海螺纹3750,钢坯3470,唐山开工率58.73%,社会库存716.01万吨,螺纹钢厂库269.47万吨。
  ·2023年4月24日南钢南京地区螺
  2023年4月24日南钢南京地区螺纹钢价格下调
  ·越南将螺纹钢和线材进口关税延长至2
  越南贸易救济局3月24日援引工业和贸易部的决定称,越南已将线材和螺纹钢进口关税再延长三年,同时终止钢坯进口关税
  ·螺纹钢消费仍处旺季铁矿石或下跌回落
  周一螺纹期货指数收盘为4025,下跌116。上海螺纹钢现货价格为4180,跌50。
  ·供给端整体回暖短期螺纹钢恐再度回落
  截止3月4日,据调研247家钢厂高炉开工率81.07%,环比增加0.09%,同比增加6.35%