螺纹钢需求韧性较强

　　数据显示,截至11月23日,上海地区HRB40020mm螺纹钢价格较前一周上涨130元至4260元/吨,涨幅约3%；螺纹钢期货主力合约价格上涨59元至3911元/吨,涨幅约2%,基差扩大。上周螺纹钢表观消费量如期下滑,为431.65万吨,而主力合约却屡创新高,11月20日收盘报3977元/吨,并且于当日夜盘冲破4000元/吨大关,录得今年最高的4005元/吨。但周一开盘主力合约减仓约13万手,流出资金约18.03亿元,价格急跌,最终收盘报3911元/吨。

　　供应端,上周螺纹钢产量环比下降1%至359.98万吨,同比增加0.8%,据了解产量下降应为环保限产导致。开工率方面,截至11月20日,全国163家钢厂高炉开工率为67.27%,环比微降。但是随着部分地区解除重污染天气应急响应,预计下周高炉开工率和产能利用率将有所回升。利润方面,随着成材价格持续上涨,华东长流程螺纹钢即期利润5日均值约500元/吨,环比上涨22元；华北调坯轧钢厂即期利润5日均值约120元/吨,环比上涨28元；华东短流程平电即期利润5日均值约220元/吨,环比上涨133元。从品种间价差看,上海盘螺与螺纹价差和线材与螺纹价差在上周并未继续扩大,并且从最新公布的11月下旬建材订货计划量看,螺纹钢排产的折扣量较上一期明显缩小。因此,预计下周螺纹钢产量将增加。

　　需求端,上周螺纹钢表观消费量环比下降7.1%至431.65万吨,同比增加8.1%。受北方雨雪天气影响,上周全国建材成交量5日均值为22.72万吨,环比增加0.7%,成交情况一般。自下半年464.78万吨的需求峰值出现后,市场对未来已经存在需求下降预期,而且上周430万吨以上的表观消费量也比过去四年都要高。因此,客观上看,上周的表观消费量并不差,预计在11月底之前,需求韧性犹在。

　　库存端,上周螺纹钢总库存环比下降9%至792.66万吨,前一周降幅为11.3%,去年同期降幅为3.5%。具体来看,厂库环比下降5.7%,社会库存环比下降10.6%,厂库降速较前一周大幅收缩,但社会库存降速基本维持在同一降幅水平,显示出下游刚性需求较好。因此,在当前库存水平下,即使未来降库速度略微放缓,到年底前总库存也能降到市场预期之下,市场情绪并不悲观。

　　综上所述,螺纹钢现货价格持续上涨,与主力合约的基差达340以上,盘面或通过上涨修复基差。在环保限产逐渐放松和螺纹钢高利润的共同作用下,预计螺纹钢产量将有所回升。另外,随着北方天气逐渐转冷,重点项目的施工进度将受到一定影响,北方地区缺失的需求能否由南方地区弥补还有待验证。近期,螺纹钢价格上涨速度过快,市场恐高情绪逐渐加重,周一的急跌有助于释放风险。但整体上,在需求没有出现大幅下滑的情况下,螺纹钢价格仍将振荡上行。(作者单位：中辉期货）

关于 螺纹钢

• ·淡季背景下，螺纹钢上行乏力
  黑色金属期货品种整体走强,其中螺纹钢主力合约期价自低位累计上涨近300元/吨,相应地华东地区现货价格也提涨180—200元/吨不等
  ·螺纹钢一周跌超100，下周钢价或弱
  截至5月26日,全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3696元/吨,周环比下跌125元/吨；8.0mmHPB300高线均价3878元/吨,周环比下跌117元/吨
  ·需求仍保持低位预计螺纹钢或偏弱震荡
  钢材需求依然保持低位,近期价格超跌反弹后,仍然未能刺激起投机和刚需补库的需求,下游需求疲软
  ·螺纹钢受宏观打压铁矿供需矛盾显现
  上海螺纹3750,钢坯3470,唐山开工率58.73%,社会库存716.01万吨,螺纹钢厂库269.47万吨。
  ·2023年4月24日南钢南京地区螺
  2023年4月24日南钢南京地区螺纹钢价格下调
  ·越南将螺纹钢和线材进口关税延长至2
  越南贸易救济局3月24日援引工业和贸易部的决定称,越南已将线材和螺纹钢进口关税再延长三年,同时终止钢坯进口关税
  ·螺纹钢消费仍处旺季铁矿石或下跌回落
  周一螺纹期货指数收盘为4025,下跌116。上海螺纹钢现货价格为4180,跌50。
  ·供给端整体回暖短期螺纹钢恐再度回落
  截止3月4日,据调研247家钢厂高炉开工率81.07%,环比增加0.09%,同比增加6.35%