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4月中旬以来,新作美豆播种面积大幅低于预期的利多继续发酵,截至周一,美豆期货走出了10连阳。受此提振,大连豆粕期货持续上行,一举刷新近3个月来高点。展望后市,美豆进入关键播种期,不确定的天气状况使得美豆易涨难跌,国内豆粕需求转好,当前涨势有望延续。
美豆进入关键播种期
3月31日,美国农业部季度库存报告和农产品播种面积预估报告出炉,其中对美国大豆播种面积的预估大大出乎市场预料,报告预计今年美豆播种面积仅为8760万英亩,较市场预估水平低近240万英亩。由于上年度美豆出口和压榨状况较好,大豆结转库存仅为1.2亿蒲式耳,为近8年来最低水平。如果今年播种面积仅为8760万英亩,产量按照趋势单产计算,那么将出现2021/2022年度期末库存为负值的极端情况。
目前美豆进入播种期,因玉米价格偏高,农民更愿意种植收益更好的玉米。目前美国中西部地区出现寒潮,低温天气令农户不愿下田作业,也影响刚刚播种的作物出苗。4月份剩余时间的温度可能仍偏低,播种进度可能进一步放慢。据美国农业部周一发布的全国作物进展周报,截至4月18日,18个主产州的大豆播种进度为3%,去年同期和5年均值均为2%。
国内豆粕需求转好
近几个月来,非洲猪瘟疫苗毒传言甚嚣尘上,使得豆粕需求不振,国内部分油厂甚至因为豆粕胀库被迫停机。但随着外盘大豆上涨,饲料厂、养殖厂甚至中间商开始有意加大库存,市场的补库行为导致豆粕需求阶段性增加,油厂豆粕成交情况明显好转。据监测,截至4月23日当周,油厂豆粕成交量为73.58万吨,周环比增加8.52%。
与此同时,沿海油厂豆粕库存偏低。虽然近期下游需求不旺,但油厂压榨开工率不高,油厂豆粕库存不断走低。据监测,截至4月16日,国内沿海主要地区油厂总库存为64.88万吨,周环比减少7.67万吨,降幅为10.57%,已经连续第二周下降,在近四年中仅高于去年同期。
大豆压榨利润持续为负
近期外盘大豆上涨较多,而国内豆油和豆粕期现货价格涨幅不大,油厂压榨利润为负值,这将影响油厂压榨积极性,而使油厂更愿意提高豆粕和豆油报价。
据监测,截至上周五,美湾大豆5月船期盘面亏损291元/吨；巴西大豆4月船期盘面盈利73元,周环比减少54元,但如果扣除150—180元的加工费,净利润仍处于亏损状态。
综上所述,美豆进入关键播种期,潜在的不确定的天气变化将使美豆期货易涨难跌。而国内豆粕需求向好,库存走低,油厂压榨处于亏损状态,重重利多因素将支撑豆粕走势继续维持强势。
