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主要逻辑：
1、基本面上存在较强支撑。棕榈油供应偏紧格局未见实质性扭转,MPOA发布数据显示,8月前20日马棕产量环比升13.84%,此前UOB预估增幅也在10-14%间,表明马棕产量恢复迹象明显,但基于前期基数太低,程度可能无法超预期；出口上,据ITS,8月前25日出口量较7月同期降13.4%,对欧盟、中国以及印度三大主要需求国的出口量全线下跌,8月马来出口环比走扩几乎已成定局。结合复产以及出口,8月累库幅度预计有限。
菜油方面,加菜籽产区天气情况不佳,临近收割,减产预期增强,加之国内7月进口萎缩,随需求旺季来临,高库存压力将逐渐缓解,具有一定的多头价值。
对于豆油方面,国内基本面乏善可陈,外围驱动美豆天气炒作窗口有限且产区降雨有助作物上涨,市场关注重点有向出口销售上转移；美国生物燃料消息昙花一现,但仍需关注后续定论。国内基差保持坚挺,豆油在500-600左右,棕榈油则逼近千元关口。
2、目前油脂暂无新的上涨刺激,且供应端因素已交易的差不多,驱动盘面再创新高概率不大。宏观方面出现松动,美联储释放加快缩表信号,美元指数回落后又走强；国际原油大幅下跌后企稳,后期变化或对油脂有联动作用。鉴于存在较多外部干扰因素,油脂中期以区间震荡为主。
3、盘面表现上,马盘延续走高,但涨幅收窄；国内油脂高位回落,豆油和棕榈油突破前高动力明显不足,菜油则冲高后回落,突破无法站稳,短期追高风险加大。三大油脂白盘均收出长上引线,说明多空打斗激烈。
市场研判：豆油、棕榈油短期追高风险较大,建议逐步止盈,未入场者暂且观望或日内操作；菜油多单谨慎持有。
