油脂期货强势领涨豆类重心上移

周五农产品市场油脂强势领涨。棕榈油盘中涨幅超过3%,豆油涨幅超过2.5%,粕类延续上行趋势,涨幅均超过1%,油粕比价重拾升势。

国际油价周四在淡静交投中上涨,有迹象表明,奥密克戎变异毒株的最严重影响或许可以避免,尽管多国因新增感染飙升而实施旅行限制。原油期货上涨通常会提升作为生物柴油原料的棕榈油的吸引力。当前马来西亚棕榈油仍处于减产周期,同时由于马来西亚爆发洪水,加上种植园劳动力短缺,制约棕榈油供应增长。且从长周期来看马来国内种植面积瓶颈及树龄结构等因素令产量增长潜力下降,明年一季度前马来西亚棕榈油产量或难出现明显提升。

印度关税下调体现了作为全球最大的植物油进口国,印度正努力遏制食品通胀。这些措施意味着对印度进口商而言,精炼棕榈油的吸引力将超过毛棕榈油,市场预计印度从印尼和马来西亚进口精炼棕榈油数量将增加。但未来棕榈油进口增幅仍将取决于临池其他植物油的价格竞争,尤其是葵花籽油和豆油的进口仍将挤占部分棕榈油的进口需求,需要予以关注。

国内棕榈油港口库存缓慢回升,但整体来看仍保持相对低位。

短期在国际市场释放利好预期和国内基本面强势不改的支撑下,油脂期价企稳回升,短多参与为主。中期仍处强势动荡行情。

豆类市场来看,随着南美天气问题逐渐凸显,美豆期价开始累积天气风险升水。巴西南部以及阿根廷地区的旱情引起市场的重视,尤其是巴西南部大豆产量约占总产30%,阿根廷大豆播种面积15年最低的背景下,南美大豆的产损风险逐渐攀升。此外近期美豆粕需求强劲,也对美豆粕期价构成支撑,给国内豆粕市场带来联动提振。

双拉尼娜背景下的南美天气不容乐观,天气炒作将持续继续支撑天气升水。随着国内春节前市场备货需求的启动,油厂开工难以高位继续攀升,同时油厂压榨利润回落,部分油厂有限产计划,仍在影响豆粕产量增幅,基差强势支撑粕类价格走强。粕类期价重心上移趋势不变,多头思路持续。

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