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铜
上一交易日SMM铜现货价报69320元/吨,相较前值上涨500元/吨。
期货方面,昨日铜价全天震荡运行。
海外宏观方面,目前市场对于3月加息50BP的预期仍偏强,预计在本月议息会议前美元将保持强势,对有色金属上方形成压力。
国内方面,经济温和复苏趋势仍将延续。
供给方面,1月秘鲁产量有所下滑,但最新用电数据显示,秘鲁关键铜矿正在恢复生产。秘鲁能源和矿业部长表示抗议活动已经明显减弱,预计本周将有铜矿运送至沿海。且从全年来看,以目前资本开支节奏,年内供给收缩压力较为有限。
下游需求方面,市场挺价情绪较重,成交尚可。库存方面,上期所库存有所下降,部分地区社会库存回落,预计随着下游需求端的逐步改善,累库压力逐步消退。
综合而言,短期内美元指数的强势或对铜价形成一定压制,但国内仍以温和复苏为主,伴随着需求旺季的逐步来临,铜价下方支撑仍将延续。
铝
上一交易日SMM铝现货价报18460元/吨,相较前值下跌10元/吨。
期货方面,昨日铝价昨日全天震荡运行。
海外宏观方面,目前市场对3月加息50BP预期仍较强,在议息会议前预计美元将延续强势,对有色金属上方形成压力。
国内方面,经济复苏基调不变,仍对下游需求存在提振。
供给方面,目前云南限电已全部落实,据数据,3月云南电解铝总运行产能回落至326万吨。而从中期看国内产能受到冬季和水电约束较为明确,在枯水期结束前,产能约束预计将持续,且电解铝复产流程较长,产能恢复仍需等待较长时间。海外仍有铝厂逐步关停,但涉及规模有限。
需求方面,终端仍以按需采购为主,市场交投情绪一般。库存方面,社会库存出现回落。
综合来看,美元指数短期内下方支撑有所走强,但国内宏观向好趋势不变,且全球铝供应成本存在潜在利多,叠加国内下游需求预期存进一步改善空间,且供给端减产约束持续,铝价下方仍存支撑。
