棉花价连续回调下方支撑仍存

  上周(5月8-12日),国内郑棉在连续上冲并不断创出新高后,终于迎来了回调,主力合约最低点一度达到15405元/吨。面对炙热的棉花市场,回调深度明显有限。

  市场一种观点认为,这次回调在于主力借力清理前期追高的一部分散户,后期市场普遍看涨,主力不可能为了散户“抬轿子”,所以只有清理干净前面追多的散户,或者再迎来一些空头头寸,这样才有继续上涨的动力；也有一种观点认为,前期炒作新疆天气事件,盘面价格已经得到了大幅抬升,后期若要有继续上涨,需要新的炒作事件或消息,这部分盈利的多头减仓离场所致。不管最终原因如何,郑棉连续回调却是不争的事实。

  当然这次回调也离不开国内经济数据不佳的影响,在服务业复苏增长过后,生产降速担忧出现。2023年4月,CPI同比上涨0.1%,环比下跌0.1%；PPI同比下跌3.6%,环比下跌0.5%；PMI报49.2,较上月回落2.7。以上数据表明,我国消费依然不足,经济复苏的基础并不牢靠。同时美联储人士发表观点认为通胀仍旧在高位,如果通胀数据得到反弹,不排除继续加息的举措。可以说上周利空消息不断,空头仅是借机洗盘而已。

  从下游棉纱生产环节来看,目前棉纺市场“淡季不淡”,产销均保持了较好的态势,其中中高支纱供不应求,每吨纱线利润普遍达到了1000元/吨,低支纱订单和利润不如中高支纱,但订单至少也排到了5月底或者6月初。下游生产形势向好,加之企业原料库存较低,企业采购积极性高,决定了棉价回调深度有限,因为棉价下跌时会出现大量买盘,对棉价形成支撑,上周盘面回调深度也就在600元/吨左右。整体看,虽然炒作事件暂时落下帷幕,但棉价仍维持偏强运行。

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