精炼铜短缺利多短暂

消息称，日内沪铜1402小幅高开于50600元/吨，开盘窄幅震荡回落，涨0.72%。

现货方面：今日上海电解铜现货报价升水90元/吨至升水190元/吨，平水铜成交价格50900-50980元/吨，升水铜成交价格50950-51050元/吨。沪期铜反弹受阻，持货商维稳出货，进口铜依旧为市场供应主力军，中间商入市买现抛期，早市成交一度活跃，下游周末接货略增，票据因素影响愈发凸显。

宏观方面：欧元区数据疲弱，综合PMI不及预期。11月欧元区制造业PMI初值51.5，预期51.5，前值51.3，11月欧元区服务业PMI初值50.9，预期51.9，前值51.6。11月欧元区综合PMI初值51.5，预期52.0，前值51.9。数据显示偏空。

美国11月制造业活动回升，产出扩张速度大幅加快，但整体改善速度依旧温和。美国11月Markit制造业PMI初值54.3，预期52.4，前值51.8；美国11月Markit制造业PMI产出指数初值57.1，前值50.6。数据显示偏多。

行业方面：据新加坡11月21日消息，交易商周四表示，中国进口商本月及下月面临约3万吨精炼铜缺口，因受台风袭击的菲律宾炼厂延迟交付，支撑现货溢价接近四年高位。分析看来消息短线偏多。

资金面：今日国内前十持仓多单减持6159手到99846手，多头会员金瑞期货减持3073手；国内前十持仓空头增持454手到89590手，空头会员持仓亦无大变化。分析看来短线空头占优。

综合来看，台风海燕对菲律宾冶炼厂造成损失，但是嘉能可斯特拉塔提前预料了本次台风，并在此之前已经关闭位于菲律宾的PASAR铜冶炼和精炼厂。目前该厂更多只是恢复生产问题，因此说这种利好消息是短暂的。但从近期的行业因素来看，以及近周CFTC非商业持仓中精铜的净头寸表现净空头增持的数据来看，我们近期还是谨慎保持震荡偏弱的观点。料沪铜延续中线下跌，震荡偏弱。

关于 精炼铜

• ·2022年5月全球精炼铜供应过剩5
  国际铜研究组织(ICSG)发布的月度数据显示,2022年1月到5月期间世界精炼铜市场供应过剩约4.3万吨,相比之下,上年同期供应短缺为2.3万吨
  ·2022年1月份世界精炼铜供应过剩
  2022年1月份,世界精炼铜市场供应过剩1.6万吨。相比之下,2021年12月份供应短缺7.4万吨(之前预估的缺口为9.2万吨)。
  ·2021年世界精炼铜产量同比提高1
  2021年1至12月世界矿铜产量同比增长2.2%,其中铜精矿产量同比增长约3.7%,湿法冶炼电解铜(SX-EW)产量同比下降3.9%
  ·1-9月全球精炼铜产量同比提高1.
  2021年1至9月份世界精炼铜产量同比提高1.7%左右。其中电解铜产量同比提高1%。
  ·2021年1至9月份世界精炼铜产量
  2021年1至9月份世界精炼铜产量同比提高1.7%左右,其中电解铜(包括电解法和电积法)产量同比提高1%,利用废铜生产的再生铜产量同比提高5.5%
  ·2021年9月份全球精炼铜市场供应
  2021年9月份全球精炼铜市场出现5.7万吨的供应过剩。相比之下,8月份出现5.6万吨的供应过剩,7月份供应缺口为3万吨
  ·2021年上半年世界精炼铜产量同比
  ,2021年1至6月份世界精炼铜产量同比提高3.2%左右,其中电解铜(包括电解法和电积法)产量同比提高3.5%,利用废铜生产的再生铜产量同比提高1.7%
  ·2021年6月份全球精炼铜市场供应
  2021年6月份全球精炼铜市场出现9万吨的供应缺口,而5月份是过剩4000吨(高于早先预估的过剩2000吨)