美国房地产复苏 带动我国钛白粉行业回暖出口增长

　　国内进入室内装饰旺季，内需回暖进行时2013年是房地产销售火爆旺季的一年，由于国内室内装饰市场相对于房地产销售具有1年左右的滞后性，因此，今年室内装饰市场也将需求旺盛。随着国内逐渐进入室内装饰旺季，钛白粉内需也呈现出企稳回升的态势，全行业库存持续下行。

　　事件：7月23日，海关公布2014年6月钛白粉出口数据，6月当月出口数量5万吨，1-6月累计出口数量27.5万吨，订单分别同比增长53.9%和56.7%，出口继续维持高增长。

　　简评出口复苏持续拉动钛白粉需求增长，预计全年出口60万吨2013年我国钛白粉总产能290万吨，产量215.5万吨，出口40.30万吨，进口19.37万吨，库存约30万吨，实际表观消费量为164.57万吨。

　　今年以来，美国房地产复苏拉动钛白粉外需增长，带动全球钛白粉贸易流向和价格变化。从1-6月份的钛白粉订单进出口数据来看，钛白粉累计出口27.5万吨，同比增长56.7%，增速大幅增长，累计进口9.10万吨，同比增长2.70%，增速明显放缓，因此，我们有理由预测今年全年钛白粉进口数量将同比持平，维持在20万吨左右，出口数量大增至60万吨。

　　行业拐点初现，内外需共振拉动钛白粉价格上涨钛白粉行业经过2年多时间的调整，全行业已经处于亏损的边缘，部分企业停产，价格底部徘徊，行业内订单提价意愿强烈。2013年国内外企业也尝试过多次提价，但受需求疲软的影响，提价依旧是有名无实，钛白粉价格仍然跌跌不休。但是进入到今年二季度，钛白粉需求面正悄然发生变化，先是海外需求复苏，国际巨头提价，紧跟着就是国内需求回暖，龙头企业提价，而这次提价下游接受程度明显提高。尽管以龙蟒为代表的龙头企业二季度以来5次提价，但是价格也依然只是恢复到年初左右的水平，钛白粉价格依然没有走订单出低谷。因此，我们认为，随着内外需求共振的影响，下半年钛白粉价格还有很大的提升空间，预计有500~1000元左右的涨幅。

　　环保将加速行业洗牌，龙头企业受益钛白粉行业废水排放量大、污染治理成本高，环保将加速行业洗牌。目前投入环保设施建设的合理经济规模在10万吨左右，10万吨以下产能都不具竞争力未来将面临整合或淘汰。因此，环保将对行业内产能无序扩张形成有效制约，龙头企业订单受益。

关于