硫酸、二铵价格上涨 苯胺、三氯乙烯领跌

        本周模拟投资组合:浙江龙盛(20%)+扬农化工(20%)+诺普信(20%)+鼎龙股份(20%)+联化科技(20%)。

        本周化工投资策略:上周虽然乌克兰、伊拉克局势紧张,但并未影响原油供给,美国库欣库存增加,且美元维持强势,布伦特原油价格下跌。基础化工产品中上游硫磺坚挺,下游磷肥秋季需求升温,硫酸价格上涨;出口拉动,国内秋季需求增加,二铵价格涨幅居前。需求不佳,成本支撑弱,苯胺、三氯乙烯价格跌幅居前。本周传统化工领域中我们继续推荐环保趋严导致供给受到压缩、行业持续景气的染料子行业,下游需求较好、供给增速相对缓慢的氨纶子行业,环保趋严、产业持续向国内转移的农药子行业;化工新材料领域中,重点关注新能源汽车政策预期逐步明朗下锂电池行业投资机会,关注供给收缩,需求回暖景气上行的玻纤子行业,“推荐”坐拥规模和成本优势,业绩弹性大的中国玻纤,“强烈推荐”拥有高技术壁垒,MLCC配方粉业务持续增长,陶瓷墨水、纳米复合氧化锆项目进展顺利的国瓷材料,同时“强烈推荐”彩色兼容碳粉持续放量、CMP抛光材料进展顺利的鼎龙股份和水性涂料前景广阔的低估值、高分红化工蓝筹万华化学。

        上周周行情走势:上周基础化工行业指数上涨了0.47%,分别跑赢上证指数1.77个百分点,跑赢沪深300指数2.34个百分点。分子板块看,磷化工(+9.19%)、有机硅(+6.81%)和磷肥(+5.92%)领涨基础化工板块;股价表现较差的板块为日用化学品(-1.81%)、复合肥(-1.74%)。个股方面涨幅较大的有云天化、恒大高新、上海新阳、回天新材、金禾实业等公司。

        化工子行业最新动态及后市运行分析:(1)农药:市场需求不佳,厂家降价意愿低,草甘膦市场依然僵持,价格稳定在2.75~2.8万元/吨;原材料吡啶价格弱势下跌,下游采购清淡,42%百草枯母液实际成交价稳定在2.6万元/吨;(2)染料:7月底分散染料提价1000元/吨上升到4.5万元/吨,其他分散染料品种提价2000元/吨,从7月31日开始执行涨价。在染料行业环保持续趋严和上游原材料价格高企的共同作用下,染料行业将持续去产能,价格上涨趋势仍将持续。我们维持“强烈推荐”染料龙头浙江龙盛、闰土股份;(3)氮肥:工业及港口订单支撑价格,尿素市场维持稳中有涨;(4)一铵下游秋季采购启动,供应紧张,市场价格上行;出口拉动及国内秋季需求驱动,二铵继续向好;(5)钾肥:氯化钾市场整体交投不畅,秋季用肥即将启动,氯化钾后期市场将有回暖可能;需求旺盛,硫酸钾市场势头继续;(6)复合肥:秋季备肥拉动,上游磷肥价格上涨,复合肥需求向好;(7)氨纶:需求未见好转,氨纶延续弱势运行;(8)聚氨酯:纯MDI市场行情小幅波动;聚合MDI市场总体维持上行之势;TDI市场整体商谈小幅上调,场内交投有限。

        风险提示:原材料价格波动大,下游需求持续低迷。

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