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上周（8.25-8.29），甲醇期货1501合约遭遇大幅做空，期价单边下行，周度下跌84元/吨，跌幅高达2.98%，创近两个月以来的新低，市场悲观氛围浓厚。但是，笔者认为，在国际甲醇价格持续上涨、原料价格企稳上行以及供需格局逐步改善的背景下，我国甲醇价格在经历一段时间的库存消化后，将迎来中长期买入机会。
国际市场价格持续上涨
7月以来，受原料天然气供应趋紧的限制，中东地区部分大型甲醇装置开工负荷下降明显。在国际甲醇供应量减少，且下游买方采购较为积极等的支撑下，国际市场甲醇库存快速降低，价格企稳回升。数据显示，截至8月30日收盘，鹿特丹港FOB报价390.82美元/吨，月度上涨23.62美元/吨；美国主港FOB报价397.92美元/吨，月度上涨17.48美元/吨。自7月中旬国际市场甲醇价格企稳回升以来，上述两大港口反弹幅度均已超过30美元/吨。
原料价格有望企稳
日前，国家发改委决定自9月1日起上调非居民用气存量天然气门站价格0.4元/立方米。对于本身就具有较高生产成本的天然气制甲醇企业而言，此项措施的实施增加了甲醇成本300—400元/吨，从而使得天然气制甲醇企业的生产积极性进一步降低。
此外，随着煤炭价格的持续快速下滑，煤炭行业的脱困问题引起了相关部门的重视。8月28日，国家发改委召集包括五大发电集团、神华集团在内的大型燃煤发电企业负责人召开会议，传达国务院关于煤炭行业脱困的指示精神，并研究煤炭进口相关工作，后期或将出台包括限制煤炭产量、提高煤炭质量标准和调整煤炭进出口关税等的一系列扶持政策，煤炭价格也有望企稳回升。
市场供需改善可期
近日，受西北地区部分厂家陆续检修及下游阶段性补库的支撑，我国甲醇市场整体以涨为主，西北地区和华北地区涨幅较大，在50—100元/吨，而华东地区受港口库存高企限制，价格基本走平。目前我国甲醇市场供应正处于从宽松向紧张过渡的时期。截至上周五收盘，全国甲醇行业开工率为61.48%，环比下降5.41个百分点，而下游二甲醚和醋酸行业的开工率分别为50.42%和72.6%，环比提高0.68和5.71个百分点。随着“金九银十”消费旺季的到来，下游甲醛、烯烃等行业的开工将持续恢复，甲醇现货价格上涨可期。
库存下降速度影响反弹高度
8月以来，国内港口甲醇库存延续前期的快速上涨趋势，不断创出年内新高，但受市场成交好转刺激，华东地区库存增长速度略有下降，华南地区库存水平明显降低。数据显示，截至上周五收盘，华东地区港口库存50.7万吨，环比增加7.9万吨，而华南地区库存19.4万吨，环比下降1.9万吨。预计我国甲醇库存稳中有降的趋势仍将延续，且库存降低的速度将成为影响价格反弹高度的关键因素。
我国甲醇市场的下游需求逐步回暖，1501合约大幅下跌的走势难以持续，建议投资者不要盲目追空，静待市场企稳做多机会。
