市场高烧不退 PE争抢医疗项目热度不减

        全球资产管理公司黑石集团(Blackstone)近日宣布，旗下基金对苏州欣荣博尔特医疗器械有限公司进行了投资。据媒体报道，该笔投资金额超过1亿美元，这也是黑石集团今年以来在中国进行的第二笔投资。

        国内医疗体制改革不断推进，政府鼓励民营资本进入医药领域，对于VC/PE来说，逐步放开的医疗市场中优质的医药项目充满诱惑力。在中国证券报记者所熟知的创投圈中，医药项目的交易热度始终居高不下。

        “相比前几年政府引导资金介入基础医疗产业，VC/PE一窝蜂地涌入后遇冷，转而投向可被清晰量化的医疗器械和业务专一的专项医疗。”任行投资策略总监曹辙对记者表示。

        大咖偏爱医疗项目

        国际风投对中国医疗市场的热爱逐步升温。黑石集团对欣荣博尔特医疗器械进行1亿美元的投资，选择这个细分的医疗领域，黑石认为，这一市场潜力巨大。波士顿咨询公司的预测报告称，中国骨科内植入耗材行业的市场规模在2013年达到13亿美元，未来该行业将至少保持18%的年复合增长率。按这一速度，到2020年，中国骨科内植入耗材市场规模将达到40亿美元。

        不仅国际知名风投机构热衷，国内投资界的大佬们也出手抢夺项目。今年6月，拜博口腔连锁签下10亿元人民币战略投资协议，而向它抛来橄榄枝的正是联想控股。

        “医疗市场项目出售火爆，机构是追着我们跑，市场一窝蜂地都来挖掘医药市场。”一位深耕于医疗市场的企业家告诉记者，但对于如今市场的高烧不退，他有些担忧，“一方面市场形势大好，另一方面竞争陷入白热化。”

        分析人士表示，联想投资拜博布局已久。计划2015年整体上市的联想控股通过控股拜博口腔连锁，将大健康产业纳入自己的核心资产蓝图，成为这股口腔投资热潮中最令人瞩目的一笔。

        在创投领域，疯抢医疗项目的声音不绝于耳。在A股市场上，各路资本追逐医药的热情高涨。数据显示，今年以来在A股市场的生物医药投资并购案例高达89起，较去年同期大幅增长128%，其中，仅医疗器械及相关领域并购案就达35起。

        “医疗器械盈利模式很清晰，市场潜力巨大，对于医疗器械公司的运营可以被量化，在阳光下的交易和获得利润的特质深受资本市场青睐。”一位业内人士称。

        介入细分领域

        事实上，不仅是医疗器械领域获得资本追捧，高端医疗、专科医药、移动医疗等更加细分和新兴的领域也十分受宠。

        “不同于前两年一窝蜂的投资特点，今年以来风投已经逐步从基础医疗领域淡出，转向具有更高利润回报的高端医疗、专业领域。”医药分析人士表示。

        避开医疗改革掣肘外的市场，资本更倾向于投资医疗创新项目，这当中包括备受追捧的医疗器械、创新药以及移动医疗等。

        “中国创新药机会已经出现，研发成本低、研发集中度和精确度相对较高等因素，为国内医药创造了可以利用国际化市场做中国新药的机会。”医药界从业人士告诉记者。此外，当下最时髦的恐怕莫过于移动医疗。

        国家药物政策与医药产业经济研究中心宣建伟认为，目前我国医疗服务水平是非常低效的，移动医疗的介入不仅能帮助医生行医，而且能更好地节约社会资源。这其中的原因有国内医疗体制改革问题仍处于攻坚阶段，市场牌照未能全面放开，监管错位等问题依然存在。另外，政府开放引导资金投资领域多为公益为主的基础医疗，利益驱动导致不少资金撤离，转而流向了更为专业性的市场。

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