高盛：中国减产外国扩产 铜价难上涨

     北京时间12月2日上午消息,受中国铜企减产及此前预期的影响,最近铜价小幅反弹,不过高盛(Goldman Sachs)预计国外产商将会趁机增产,而中国需求将继续疲软。

　　作为全球最大的精炼铜生产国,中国铜冶炼企业同意明年减产35万吨。根据国家统计局数据,本次减产规模相当于中国2014年铜总产量的4.4%左右,而中国占到全球精炼铜供应量的24%。由于中国经济增长减速削弱了原材料需求,铜价今年已下挫27%。

　　不过就在中国减产的同时,国外产商却在扩大产出。必和必拓(BHP Billiton)周二将2016财年铜产量预期从150万吨提高到155万吨,并重申2017财年170万吨的预测。

　　尽管必和必拓的增产幅度相比中国减产的规模非常小,但它反映出国际矿业公司非常乐意增产,因为美元升值降低了它们的生产成本。

　　高盛分析师Eugene King在报告中指出：“继续削减成本、加上生产国货币贬值,应该可以让成本曲线进一步走平,降低边际生产成本,从而导致价格进一步下跌。”

　　高盛认为中国的铜需求将继续疲软。根据高盛的估算,中国对铜的需求超过60%都与房地产行业有关,而中国房地产市场仍受到三四线城市供应过度的压制。

关于 铜价

• ·供需形势对铜价的影响
  近期,中国的宏观政策氛围偏暖,给予铜价偏强的运行动力。同时,上周国内铜库存的减少也给予了铜价一定支撑。
  ·高铜价抑制弹性需求释放，现铜价格继
  由于市场对未来铜价走势的预期较为悲观,下游厂商的采购力度明显减弱,消费者对铜产品的购买兴趣也显著下降
  ·铜市动态：供应充足，铜价面临回调压
  铜的供需关系也直接影响着库存的变化。供应充足,需求相对较弱,是库存持续增长的主要原因。
  ·国内政策力度持续加码利好市场预计铜
  国内政策力度持续加码利好市场预计铜价偏震荡运行为主
  ·铜价反弹动能缺乏，继续等待明朗
  因美国债务上限协议谈判前景乐观,削弱了美元的吸引力,市场风险偏好油然而生,但市场对美联储6月暂停加息预期的押注减弱,以及金属主要消费国中国的增长势头减弱,铜价承压小幅回落
  ·铜价向上驱动缺乏30日现铜或小涨
  今日沪铜早盘小幅高开,主力月2307合约最新开盘价报64940元/吨,涨10元。
  ·5月11日铜价大跌低价刺激成交但实
  今日沪铜延续夜盘偏弱走势,午后破位下行,主力月2306合约开盘报67000元/吨,盘中最高67070元/吨,最低65240元/吨
  ·江有色：铜价上有压力下有支撑10日
  5月6日伦铜最新库存量报71,675公吨,较上个交易日增加1250公吨,涨幅1.77%。