东风入股法国PSA需待时间检验

【88订单网】3月26日，在中法两国元首的共同见证下，东风汽车集团股份有限公司（东风）与法国政府、标致家族旗下控股公司和标致雪铁龙集团（PSA）多方签订正式入股协议。至此，历经近一年的东风入股PSA一事终于尘埃落定。

    在如何看待和评价东风入股PSA这件事上，有人叫好，把它看成中国汽车走向世界的标志性事件；有人质疑，把它看成中国汽车行业国企的又一“土豪”行为。东风入股PSA的确是中国汽车行业的一件大事，但大事不一定都是好事，一切都有待市场和时间的检验。

    就事件本身而言，东风入股PSA既不是兼并，更不是收购，而仅仅是东风在海外市场的一次股本交易而已（当然附带相关协议条款）。因此，在PSA的未来经营与发展中，东风至多与标致家族与法国政府共享话语权与决策权，事实上除了8亿欧元的资金入股外，东风在产品研发、企业管理、品牌建设等方面与PSA相比不具备任何优势和话语权。

    从这笔交易的双方背景来看，PSA作为最早进入中国的跨国公司（广州标致成立时间略晚于上海大众，早于一汽-大众、广汽本田等合资企业，后来的神龙也要早于东风日产、一汽丰田、北京现代等合资企业）之一。倘若合资中方不是东风这种财大气粗的大型国企，恐怕神龙也早已拜拜了。在跨国车企大举进入中国市场的今天，恐怕也只有法国的PSA和意大利的菲亚特至今还在中国“水土不服”，或者叫“不服水土”更为准确。PSA似乎在中国一贯奉行“我追求我的浪漫，你喜欢你的实用”的经营理念，从内心就不“屈服”于中国的水土（消费者的实际需求），其结果就只能沦为包括中国在内全球市场上的二三流。即使如此，又有谁知道PSA已经滑到谷底了呢，东风的抄底之说很难让人信服，难道仅仅靠一场跨国的股权交易就能解决PSA未来发展的根本问题吗？

    从东风来看，与其他央企一样，不仅仅有深厚的行业背景，而且还拥有雄厚的政治背景，尽管在技术投入、产品研发、品牌培育与经营能力等方面广受质疑，但由于全面合资而带来的可观利润与国有大型银行的鼎力支持而从不差钱。同时，由于占据着国企的体制优势，对于决策者来说在花钱方面几乎不承担任何风险。就像中国的富二代一样，手里只有大把的钞票，可以到世界各地进行大肆扫货，而且奉行的原则是：只要你有货，我就不差钱！

    因此，两者各取所需，一拍即合。当然，由于中国市场的巨大诱惑，不能不成为其顺利成交的一大原因。因此，尽管几率并不大，但PSA确实有因东风资金的注入而获得喘息之机甚至重生的可能。只是，东风是因借PSA圆梦而收场呢，还是因PSA而梦断蓝桥呢？恐怕编剧大师都会望而却步的，只能等待剧情本身的发展而定了。

    由于经济的快速发展，近年来，中国企业的海外并购与投资项目越来越多，并且已成为一部分车企的战略选择。但是，类似东风这类国企的海外投资是否有相应的约束机制与风险规避机制，笔者还不得而知。因为汽车不同于能源等行业的海外并购在一定意义上是一种国家行为、是一种战略投资，而汽车行业的海外收购只是一种市场行为。作为企业的投资行为本无可厚非，但为什么东风这次投资交易却遭到如此争议与质疑呢，其中一个重要原因就因为它是国有企业。

    毕竟，国企不同于民企，它的投资主体是国家，尽管全民所有只是名义上的，但作为国民的每一份子都有权提出质疑。尽管汽车行业几大集团在国内的兼并重组从未间断过，但成功的案例则是少之又少；尽管我们国企在海外投资也不乏成功者，但失败的例子则比比皆是。其中，最大的原因就是决策者的目的引起各界的质疑，是管理者为了在位时的政绩需要，还是为了企业的长远发展，亦或是受某一级政府或政府部门的指使而不得已为之？如果是国有企业就要接受来自投资主体的约束，就要接受来自社会各界的质疑。

    如果是市场行为，而且是一笔数额很大的投资，那就肯定存在一定或者相当大的风险。受专业所限与信息不足等原因，包括笔者在内的社会各界都无法对东风入股PSA的这笔交易进行准确的风险评估。但东风是否做了足够的市场调查、风险评估与风险预案呢，至今没有听到来自东风关于风险预控方面的只言片语，而听到的只是在为各种质疑而做出的解释与辩解。

   另外，与这种一掷千金的土豪行为相比，国企在基础研究、产品研发、人才培养、体系建设等方面的投资却是慎而又慎，鲜见有如此的大手笔。究其原因，是因为这种投资短期内不见效，又产生不了轰动效应，更无法体现企业经营者和行业管理者的在任政绩。合资反哺之说已经被证明彻底失败，而并购反哺能否成为中国车企未来的发展之路呢？恐怕只能有待时间去验证了。

    一掷千金的土豪行为在国企当中已经司空见惯，可如何约束这种土豪行为，如何降低风险？又由谁来承担相应的责任？在国企改革势在必行的当下，在中央深化改革开放的大背景下，显得更加重要。深化国企改革，建立科学规范的约束机制与科学合理的考核机制、激励机制，不仅是必要的，更是不可或缺的。只有这样，才能极大地激发国企的活力与创造力，最大限度地发挥国企在中国汽车产业发展中的中坚和引领作用，打造出世界级的中国品牌，早日实现汽车强国梦！

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