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受豆粕、玉米强劲反弹影响,大连鸡蛋期货经过两周的底部振荡后,周一大幅走高。但是鸡蛋现货市场低迷,远期供应趋于增加,鸡蛋期货反弹空间有限。
需求不旺,鸡蛋现货偏弱
随着元旦临近,鸡蛋阶段性旺季到来,但鸡蛋需求旺季不旺,现货价格平稳偏弱。最近一个月,主产区鸡蛋现货价格在3.6—3.8元/斤徘徊,和去年5元/斤左右的价格相去甚远。究其原因,除了鸡蛋供应恢复性增加外,主要是需求依旧不振。而随着大中专院校放假以及农民工返乡,鸡蛋消费仍不容乐观。
养殖利润丰厚,蛋鸡存栏量高
在鸡蛋生产成本中,饲料成本占比在60%以上。由于玉米价格和往年同期相比偏低,豆粕价格下跌至近7年低点,蛋鸡养殖利润依旧丰厚。据监测,目前全国主产区蛋料比价均值为3.10,蛋料比价明显高于盈亏平衡点。上周平均蛋鸡养殖盈利为28.18元/只,远超过市场预期的15—20元/只。这使得养殖户积极扩栏,鸡蛋产能增加。
据统计,11月全国在产蛋鸡存栏量为12.12亿只,环比减少1.22%,同比增加5.21%；全国蛋鸡存栏量为14.46亿只,环比减少0.69%,同比增加3.46%；后备鸡存栏量为2.34亿只,环比增加1.74%。后备鸡存栏量充足意味着远期鸡蛋供应压力比目前更大,这也是鸡蛋期货1605合约价格大幅贴水近月合约和现货价格的原因。
玉米和豆粕期货反弹难持续
作为鸡蛋主要的生产成本,玉米和豆粕期货价格对鸡蛋期货的影响显而易见。上周五和本周一,豆粕期货大幅上扬,创出阶段反弹新高,而玉米期货在收储政策扶持下,稳步上行。但是,我们认为玉米和豆粕的反弹难以持续,对鸡蛋的提振作用有限。
豆粕期货走高主要得益于美盘大豆上涨,美盘大豆上涨动力源于市场炒作巴西大豆部分产区干旱。但目前看,市场对巴西大豆产区天气炒作为时尚早。巴西大豆播种已近尾声,大多处于苗期,并不是关键生长期,后期降雨将逐渐增多,干旱缓解概率较大,美豆反弹将昙花一现。从国内看,港口进口大豆库存高企,油厂开工率接近60%的偏高水平,豆粕供应充足,豆粕价格每一次上涨都将迎来油厂积极出库,现货上涨压力较大。
再看玉米,随着政府临时收储展开,临储玉米入库进度加快,玉米现货价格企稳反弹。但是,玉米临储政策起到的作用以及临储的目的仅是托底,防止玉米价格大幅下跌,产生谷贱伤农现象,并不是为了无限度拉高玉米现货价格。在玉米现货价格企稳反弹后,收储进度可能放慢。目前的临储玉米和原有的庞大临储玉米库存,都将成为未来市场的供应压力。
从技术上看,自11月中旬以来,鸡蛋期货维持低位振荡走势。
