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3月以来,国内豆油期货节节攀高,并一度创出阶段新高。不过,近两日则表现出明显的回调之势。截至昨日收盘,豆油期货主力1609合约收报5930元/吨,跌124元或2.05%。
业内人士表示,美豆期价价格高企、原油价格出现调整及大量获利盘平仓离场等因素共振,令豆油期价走势承压。展望后市,在原油价格仍处反弹格局中、国内豆油库存水平较低及市场销售良好背景下,期价调整态势或难持久,4月上旬之前仍有望延续此前的强势格局。
目前,主导国内豆油期价走势的主要因素还是原油价格、美元走势以及市场资金的态度。
光大期货油脂分析师王娜表示,3月份,国内豆油价格出现大幅反弹,主要是受美豆期价反弹及原油价格企稳影响。但由于目前美豆期价主力合约价格已接近900美分,且美原油价格出现震荡调整,令国内油脂期货上行承压。
国信期货研究员侯雪玲补充表示,美元企稳,下方空间不大以及国内豆油期货大涨积累大量获利盘,随着价格回落,纷纷选择平仓离场,也令期价出现回调。
值得一提的是,近期豆油期货呈现出仓增价涨、仓减价跌情况,即持仓增加时合约价格出现上涨,持仓减少时合约价格多下跌。侯雪玲表示,这种情况主要体现在豆油期货1609合约和1701合约上,这也从侧面证明市场是由多头资金控制。
基本面上,豆油市场呈现出多空因素交织。王娜表示,目前来看,尽管近来国内豆油期价反弹带动豆油现货提价预期增强,但由于进口大豆集中到货及国内消费预期偏差等因素,仍是限制豆油价格上涨的主要压力。
侯雪玲则表示,由于豆粕胀库,国内油厂开机率大降,进而影响豆油产量。由于豆油现货供应持续紧张,南方不少油厂需排队提货。据天下粮仓统计,国内豆油商业库存总量为64.245万吨,较去年同期的74.676万吨降13.97%,总体仍处于较低水平位。
此外,国内外豆油倒挂幅度达200多元/吨,进口商无利可图,后期豆油进口量依旧稀少,初步预计2016年豆油进口量降至50万吨左右,远低于2015年的82万吨。预计第二季度之前,豆油现货供应紧张局面难以缓解。
对于后市,王娜认为,随着油脂期价底部区间的逐步抬升,后市能否继续上行需要关注资金、美豆期价、原油价格表现,目前倾向于短线看调整,中期可等待调整结束后的买入机会。
侯雪玲则认为,后市来看,豆油市场仍处利好消息格局中,如原油价格仍处反弹格局中、国内豆油库存水平较低及现货市场销售良好,预计在4月上旬之前豆油期价仍将表现强势,即使出现回调整理,幅度也将会比较有限,4月中下旬以后则需关注油厂开工情况,若出现大范围增加,那么期价难免出现回调。
