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4月份以来,国内鸡蛋期货大幅上涨,从月初3650元/500千克,最高至4301元/500千克。业内人士表示,随着宏观、资金方面影响的逐渐减弱,后市鸡蛋市场有望重回产业面本身。短期来看,鸡蛋供应偏少格局有望对蛋价形成一定提振,短期蛋价或稳中偏强,但供应压力依然较大,期价上涨幅度或受限。
招商期货鸡蛋分析师魏金栋表示,本轮鸡蛋期货出现反弹主要因为：首先是受整个商品市场反弹带动及资金炒作通胀预期。这一点从盘面与商品指数或农产品指数走势吻合度可以看出。反而产业面并非主要因素,当然从产业链本身也有些许变化,一方面现货并不如市场预期悲观,反而站稳3元/斤,9月作为季节性旺季合约,基差有修复需求。另一方面,根据调研了解,2016年父母代存栏量同比2015年减少20%左右。由于受到父母代存栏减少影响,商品代补栏进程放缓,也导致存栏增加不如预期。
不过,现货市场方面,鸡蛋价格整体维持低位震荡。受“五一”备货结束影响,4月下旬蛋价出现下跌,但由于部分老鸡出现淘汰,大码蛋占比减少,造成短期鸡蛋供应偏少,导致“五一”期间蛋价不跌反涨,目前主产区均价3.23元/斤,依然维持低位运行。
随着宏观、资金方面影响的逐渐减弱,后市鸡蛋市场将重回产业面本身。魏金栋表示,从基本面来看,由于2014、2015年蛋鸡养殖连续两年盈利,养殖户补栏积极性较高,但受制于父母代种鸡存栏制约,存栏增速不及预期。根据测算6月之前蛋鸡存栏保持稳定,增量较为有限,6月至9月蛋鸡存栏缓慢增加,9月之后才会有相对明显增加。需求上,后续环比将持续转好,端午节前现货预计将有一波上涨,端午节之后由于霉蛋问题及存栏的增加,价格将出现阶段性下滑,但幅度较为有限,随后进入最强势的季节性上涨。
芝华数据禽蛋研究经理杨晓蕾补充表示,长期来看,根据芝华对蛋鸡存栏监测,2016年3月份鸡龄结构呈现“年轻化”特点,新增开产量逐步增加,且越往后新增开产量压力越大,而可淘汰老鸡占比较少,后市鸡蛋供应压力大。需求方面,受“五一”提振结束影响,目前鸡蛋需求表现正常。后市随着端午备货启动,鸡蛋需求有望提振；同时猪肉价格维持高位,对鸡蛋需求有一定提振。目前大部分地区反映走货正常,其中东北地区走货较快。
对于后市,杨晓蕾认为,4月下旬部分老鸡出现淘汰,大码蛋占比减少,造成短期鸡蛋供应偏少,对价格有一定提振。但后市供应压力依然较大,预计短期蛋价稳中偏强,但上涨幅度有限。
操作上,魏金栋表示,随着现货走强,鸡蛋期货盘面有继续走强动力,因此建议在期价回调时继续买入,上方看至4500元/500千克。另外,考虑到存栏情况(1701合约高于1609合约)及季节性差异性,可以介入鸡蛋1609合约—1701合约的正套利操作。
