盛宴过后 钢价回归低位震荡

    随着4月份交易所连续出台抑制过度投机政策,投机资金逐渐离场,钢材价格反弹结束出现下跌,螺纹钢自最高点下跌已经超过30%,5月累计下跌23%,月末钢材价格暂时止跌进入震荡整理态势。

    此次黑色系反弹,主要是由于供需错配造成,行业减产规模较大,下游需求向好,推动钢材价格一路走高,部分钢铁企业盈利水平一度超过500元,盈利水平的增加刺激企业复产,3月开始复产企业逐渐增多,钢厂高炉开 工率持续增加,据我的钢铁网统计,全国高炉开工率和河北省高炉开工率均较年初最低时增加6个多百分点,随着复产企业越来越多,行业盈利水平掉头向下,我的 钢铁网统计5月初还有8成企业盈利,5月末全国样本企业则只有65%的企业盈利。行业盈利下降一定程度上抑制未复产企业继续复产。

    粗钢产量创新高,供给压 力逐渐显现。统计局数据显示,3月全国粗钢月度产量创历史新高,由于3月是31天,日产并未创新高,不过4月粗钢日产231.4万吨,创历史新高,历史上 粗钢产量首次站上230万吨/日台阶,供应压力逐渐凸显。如果再仔细分析,重点企业粗钢产量在全国粗钢总产量所占比重有所下降,意味着中小型钢企生产积极 性更高。虽然企业高炉开工率连续增长,但目前高炉开工率仍未达到历史高点,和历史最高水平还差10个百分点,所以意味着粗钢产量仍有继续增长的空间。

    房地产行业复苏,但透支后期购买力。在政府去库存刺 激政策呵护下,前4个月房地产行业多数指标均出现同比增长或者同比跌幅不断收窄,显示房地产行业处于缓慢复苏中。随着一线成交放量,收紧限购政策再起,一 线城市成交回落,价格涨幅放缓,造成二、三线城市人群因担心限购政策蔓延发生恐慌性购房,而库存量偏高的三、四线城市去库存还需要一段时间,但是目前的 “恐慌性购房”一定程度上透支了后期的购买力,成交放量或许不可持续,房地产行业高增长或难以长时间维持。

    就目前基本面来看,需求尚好,钢材库存总体处于低位,但是供给压力也在不断增加,钢材价格出现一季度的上涨可能性极低,不过由于行业盈利水平下降,打压企业进一步复产意愿,钢材价格震荡偏空,但是暂不宜过分看空。

关于 钢价

• ·黑色期货下跌，钢价涨势受阻
  截至发稿,期螺主力合约报3625元/吨,较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水125元/吨
  ·6月9日黑色期货上涨，钢价跟随走强
  截至发稿,期螺主力合约报3691元/吨,较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水29元/吨
  ·黑色期货低开震荡，钢价普遍下跌
  期螺主力合约报3448元/吨,较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水72元/吨
  ·螺纹钢一周跌超100，下周钢价或弱
  截至5月26日,全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3696元/吨,周环比下跌125元/吨；8.0mmHPB300高线均价3878元/吨,周环比下跌117元/吨
  ·5月17日黑色期货上涨，钢价涨跌空
  截至发稿,期螺主力合约报3685元/吨,较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水45元/吨
  ·5月15日黑色期货上涨，钢价跟随走
  期螺主力合约报3631元/吨,较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水99元/吨
  ·黑色期货下跌，钢价跟随走弱
  截至发稿,期螺主力合约报3637元/吨,较上海市场20mm三级抗震螺纹钢(理计）贴水183元/吨
  ·2023年4月24日南钢南京地区螺
  2023年4月24日南钢南京地区螺纹钢价格下调